3月华东江浙沪汽柴油供需双降 成品油价格接连攀升

一季度因受地缘局势影响，华东成品油市场受原油成本带动，价格一路攀升，但终端需求却仍显弱势，进入3月份汽柴油价格的接连大涨，已脱离供需主导，短期迅速顶至限价，主要受市场消息面刺激。在炼厂原料供应尚未缓解的情况下，4月汽柴价格仍将维持坚挺，供需呈下降趋势。

华东作为活跃度较强的沿海、沿江市场，华东成品油船单价格走势一直是市场较为关注的参考价之一，从近年来的价格跟踪情况来看，需求持续偏弱的情况下，汽柴油船单价格跟随市场震荡下行，但进入2026年一季度最后一个月，受地缘局势的影响，原油成本面助推，汽柴价格迅速拉升，华东江里贸易商船单汽油价格3月份均值为8669元/吨，同比涨620元/吨，涨幅7.7%；较年初上涨1505元/吨，涨幅在21%；而柴油3月份均值为7304元/吨，同比涨476元/吨，涨幅6.98%。但是从一季度均值来看，汽油季度均值同比下跌6.5%，柴油季度均值同比下跌8.6%，从中可以看出，需求依然偏弱，本轮上涨主要是成本端带动。 结合华东大炼化船单价格走势来看，见上图，2025年3月份汽油均价为8090元/吨，同比去年上涨956元/吨，涨幅11.82%；柴油3月份均价为7280元/吨，同比去年上涨374元/吨，涨幅为5.41%。具体到1-3月份均价来看，汽油同比跌455元/吨，跌幅5.5%；柴油同比跌624元/吨，跌幅8.8%。但由于大炼化原料供应受限，炼厂调整装置负荷，以及下调汽柴油产出比例，柴油竞拍暂停报价，仅车单出货为主。

从供应方面来看：3月华东样本企业原油加工量444.28万吨，日均环比下跌16.69%，开工率为82.59%，环比下跌16.55%。华东三家独立炼厂均因原料不足降低负荷。 结合产量分析：3月华东样本企业汽油产量为32.19万吨，日均环比下降25.16%；柴油产量78.49万吨，日均环比下降30.96%；汽油方面，浙江炼厂降低负荷，是汽油产量减少的主要原因，江苏地炼产量基本稳定，江苏大炼化月初根据月度计划提量后降量，整体略涨；柴油除江苏炼化因沸腾床装置稳定生产较2月整体提量外，另外两家炼厂产量均因负荷下降而收缩。

从汽柴销量情况来看：3月华东样本汽油销量34.58万吨，日均环比降19.81%；柴油销量87.01万吨，日均环比降22.32%.汽柴销量下降主因是产量收缩导致。 结合库存方面来看：3月底，华东样本企业汽油库存6.36万吨，占汽油库容的9.58%，环比降27.31%；柴油库存8.6万吨，占柴油库容的11.86%，环比降49.77%。浙江炼厂汽柴降库最为显著，降负荷以及减油增化导致汽柴产量缩减明显，前期库存消化加快。 整体来看，3月份受国际市场突发因素影响，原料供应受限，独立炼厂汽柴油产销出现超预期下降，批发端和零售端顺势大幅上调价格，主营挺价保供，但中下游对高价货源接受程度逐步降低，心态谨慎，多满足刚需购入为主。二季度开局，地缘局势短期尚不明朗，但随着本轮零售价落地，以及终端库存逐步消化，临近五一假期，市场阶段性采购对价格存在一定支撑，但购销氛围能否持续向好，尚存不确定性，建议汽柴油依然满足刚需为主。